天赐材料发布了2020年年报，实现收入41.2亿元，同比增长49.5%，归母净利润5.3亿元，同比增长3165%。公司2020年Q4收入14.2亿元，同比增长80%，归母净利润0.14亿元，同比增加120%。公司2020年计提减值2.26亿元，其中包括应收账款坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值和商誉减值。2021年一季度预计涨价传导较为顺利，盈利能力将大幅提升。公司发布一季报预告，预计归母净利润2.5-3亿元，业绩亮眼。我们将2021、2022年归母净利润12、16亿上调至14、17.5亿，对应PE 30、24x，维持“买入”评级。
