财富、投行领先行业增长，股权激励助推公司发展

华泰证券发布了2020年年报，实现营收314.45亿元，同比增长26.47%；归母净利润108.22亿元，同比增长20.23%。公司经纪、投行业务高于行业增长，资管、投资业务低于行业增长。公司推出限制性股票激励计划，建立长期的激励约束机制对未来业务转型具有重要意义。预计公司2021-2023年的营收分别为348.27亿元、393.84亿元、464.85亿元，归母净利润分别为142.05亿元、156.10亿元、191.19亿元，对应PB分别为1.11倍、1.10倍、1.09倍。维持“增持”评级。