年报点评：ARR同比58%，关注未来三年新目标

金蝶国际发布2020年年报，营收33.56亿人民币，同比增长0.9%。云业务增速达45.6%，符合预期。ARR（订阅年经常性收入）10亿元，同比增长58%。全球视角下，ARR是云业务质量关键指标。考虑公有云占比提升和实施部分外包，预计ARR增速快于云业务增速趋势仍将持续，同时展望未来ARR占比收入有望进一步提升。我们看好云业务未来三年实现持续高速增长，ARR占比有望进一步提升。