2020年Q4业绩点评：4Q20已见战略调整成效，成长股逻辑逐步兑现

小米集团（1810.HK）2020年第四季度业绩点评显示，公司已见战略调整成效，成长股逻辑逐步兑现。销售费用增加是品牌+渠道价值的增强，IoT业务缺乏新爆品的困局待突破，小米通过海外市场扩张有望驱动增长。股价截止2021-03-24，按照1 HKD=0.8400 CNY换算，当前价/目标价为25/34港元。建议买入（维持）。