电力设备新能源、环保行业碳中和深度报告（四）：动力电池回收，降本与突破锂约束，构成锂电循环闭环

本报告主要分析了锂电回收的必要性以及其市场前景。随着电动车和储能市场的快速增长，锂电退役期来临与锂资源约束，锂电回收势在必行。预计2020-2060年锂电潜在需求量累计将达到25TWh，若按1GWh电池对应碳酸锂需求约600吨，则碳酸锂需求约为1500万吨。碳中和背景下，废旧锂电池回收是一项必要工作。目前政策正在完善，标准、价格是核心掣肘。预计至2030年，三元与磷酸铁锂电池回收将成为千亿市场。对于三元电池，通过材料回收方法，可具有一定经济性，市场将率先起量，2022-2023年将是行业重要拐点。对于磷酸铁锂电池，我们预测2030年报废铁锂电池将达到31.33万吨，考虑拆解回收与梯次利用后拆解材料回收，二者总计可以回收锂元素0.65万吨。国内以湿法为主的回收工艺，前驱体企业具有技术同源性。技术工艺方面，国外的技术路线以火法为主，国内主要动力电池回收企业主要技术路线为湿法。由于湿法与干法工艺有较大差异，工艺路径相似的正极前驱体企业具有技术同源性，在开展锂电回收布局上更具有技术优势。