亚信科技（1675.HK）是一家电信软件公司，其业务包括运营商业务和非运营商市场业务。运营商业务是公司的传统业务，主要为电信运营商提供软件和解决方案。非运营商市场业务是公司的新兴业务，主要为政府、金融、教育等非电信行业提供软件和解决方案。
2020年度，亚信科技的运营商业务保持平稳增长，非运营商市场业务则实现了快速增长。公司通过DaaS（即“软件即服务”）业务的发展，成功从项目型公司转型为平台型公司，为未来业绩的双位数增长提供了支持。同时，DaaS业务的发展也为公司提供了远期估值体系切换的可能，为公司提供了中长期的估值空间。
从财务数据来看，亚信科技的总资产、净资产和股东权益均呈现稳步增长的态势。公司的负债结构也相对健康，长期可运用资本充足，自由现金流稳定。
综合考虑，亚信科技是一家确定性的稳健配置型机会，DaaS平台转型为公司提供了中长期的估值空间。因此，我们给予亚信科技“买入”评级。
