凯伦股份发布2021年限制性股票激励计划，向161名激励对象授予不超过390.00万股限制性股票，约占本计划草案公告时公司股本总额的2.28%，授予价格为20.52元/股。业绩考核目标为：以2020年净利润为基数，2021-2023年公司扣除激励成本前的扣非后归母净利增长率分别不低于35%/70%/105%。公司差异化竞争突围+产能扩张新品开发助力快速成长。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.84、4.33、6.16亿元，对应EPS分别为1.66、2.54、3.61元，对应PE分别为25、16、11倍；维持“买入”评级。
