晶瑞股份发布2020年年报,营收同比增长35.28%至10.22亿元,归母净利润同比增长145.72%至0.76亿元。受益于国产替代加速,公司半导体材料产品稳步增长,2020年实现营收1.79亿元,同比增长16.98%。公司持续突破技术壁垒,光刻胶产品已向国内知名大尺寸半导体厂商供货,湿电子化学品产品金属杂质已达到或可达到SEMI最高等级G5水准。公司多项目协同,市场不断开拓,2020年11月年产9万吨电子级硫酸改扩建项目一期落成,预计增加电子级硫酸产能3万吨。公司规划在安徽精细化工产业基地建设5.4万吨微电子材料及循环再利用项目,完善公司产业链布局。公司预计2021-2023年实现归母净利润0.96/1.18/1.48亿元,折算成EPS分别为0.51/0.63/0.79元/股,维持“增持”评级。