汽车行业造车新势力Q4季报&年报点评：毛利率均转正，预计2021年为爆款电动车型元年

本研报主要关注了蔚来、小鹏和理想三家头部造车新势力的Q4财报和年报。报告指出，这些公司在Q4季度均实现了毛利转正和亏损收窄的良好态势，显示其爆款车型潜力和毛利率转正将突破盈利拐点预期。预计2021年将是新势力大规模放量期，整个电动车消费结构将由营运主导向需求主导转换。报告建议关注整车企业及造车新势力产业链，包括优质整车企业、电池产业链和参与供应链的优质汽零厂商。