中材国际2020年年报点评：受益于全球水泥生产线改造大潮，期待与集团业务协同有序推进。公司实现营业收入225亿元，同比增长-7.7%；实现归母净利润11.3亿元，同比增长-29%。单四季度，公司实现营业收入68亿元，同比增长-9%；实现归母净利润1.1亿元，同比增长-76%。新签订单342亿元，同比增长9%。其中，境外新签208亿元，同增19%；境内新签134亿元，同增-3%。报告期，公司综合毛利率约为15.8%，同增-0.8pcts。其中，工程建设业务、装备制造及环保业务毛利率分别为13.9%、20.7%及17.2%，分别同增-1.1pcts、2.3pcts及1.8pcts。2020年归母净利润低于预期约10%，主要由于：1）子公司商誉减值影响（安徽节源及德国子公司计提总计1.6亿元），2）综合毛利率下降；3）汇率波动影响。
