2020年业绩点评：智慧零售板块超预期，看好公司线下和大客化发展

微盟集团2020年全年实现营收20.64亿元，同比增长43.7%。其中，SaaS业务（订阅解决方案）实现7.17亿元，同比增长41.6%；智慧零售收入为人民币1.45亿元，较2019年的人民币0.45亿元增长224.5%，高于此前预测150%增速。精准营销业务（商家解决方案+数字媒介）实现13.47亿营收，同比增长44.8%，其中商家解决方案实现收入5.28亿元，同比增长47.4%，数字媒介实现营收8.18亿元，同比增长43.2%。公司连续三年实现经营性盈利，盈利能力稳定。我们预测公司未来三年营收为29.21、36.76、46.96亿元，归母净利润为0.33、1.63、2.29亿元，对应EPS为0.01、0.07、0.10元/股，维持买入评级。