美债利率对A股影响浅析

美债利率的持续上行引发了市场的关注。目前看，美联储表态依然温和，导致利率上行的主要原因是商品价格的大涨和通胀预期的上升。美债利率上行可能从两个方面影响A股，一是推升全球利率中枢，冲击A股高估值板块；二是影响美元资产回报率，影响汇率和外资。国内货币政策此前已经提前做出调整，开始了对金融风险的预防性准备，此前A股的调整应该说已经对此做出了反映。特别需要注意的是，在经济复苏期，利率和股市基本上都是同方向走势，我们需要适应这种资产价格相关关系的变化，在这一时期，利率上行对股市不是坏事，利率上行意味着需求和企业盈利较好，相反，利率下行可能反而意味着经济复苏接近尾声。