商社行业：旅游业加速回暖，看好离岛免税持续高景气

总结：报告主要关注了旅游业的加速回暖以及离岛免税的高景气。离岛免税运营商数量增加，竞争加剧，供应链、品牌引入能力和运营能力成为影响市场地位的重要因素。中国中免计划投资36.9亿元建设三亚国际免税城，将引进国际高端奢侈品牌，进一步构建品牌矩阵，提升离岛免税的吸引力并拉动客单价增长。随着清明、五一假期临近，国内旅游业加速回暖，建议关注免税行业、酒店行业龙头和具备可复制能力的优质人工景区。报告还列出了未来3-6个月行业大事。