紫金矿业发布2020年年报，实现营收1715.01亿元，同比增长26.01%；归母净利润65.09亿元，同比增长51.93%。公司具备证券投资咨询业务资格，具备相关风险意识。铜金银量价齐升，2020年矿产金40.5吨，同比下降0.79%，主要源于武里蒂卡金矿的增产和波格拉金矿的停产；矿产铜45.3吨，同比增长22.6%，主要源于刻录尾气、多宝山、塞尔维亚紫金等矿山放量；矿产锌34.2吨，同比下降8.54%；矿产银298.72吨，同比增长13.50%；铁精矿387万吨，同比增长9.63%。公司现有黄金储量2334吨，铜资源储量6206万吨，锌资源储量1033万吨。公司于2020年12月发布五年（2+3）规划和2030年发展目标纲要，并上调2021-2022年产量规划。矿产金2021/2022年产量由原规划的42-47吨/49-54吨调整至53-56吨/67-72吨，矿产铜2021/2022年产量由50-56吨/67-74吨调整至54-58万吨/80-85万吨；2025年矿产金和矿产铜产量规划为80-90吨和100-110万吨。公司Timok上矿带、巨龙铜矿的驱龙一期项目将于2021年下半年至年底投产，陇南紫金、诺顿金田等技改项目相继于2021年下半年投产。公司将进入产能放量期，预计2021/2022/2023年EPS分别为0.43/0.64/0.76元，对应当前股价的PE分别为25/17/14倍，随着铜金产能的逐步释放，估值将逐步下降，同时公司估值低于同业江西铜业
