金龙鱼（300999）是一家主要从事厨房食品、饲料油脂等业务的综合性食品集团，近年来发展态势良好，营业收入均突破千亿元。公司未来提升空间大，可依托自身销售渠道、产业链、原材料等方面的优势，提升利润率。厨房食品行业作为日常消费品产销量稳定，饲料油脂行业景气度上升，未来将行业将以小包装食品、专用产品为主。金龙鱼的核心优势在于其处于行业龙头地位、品牌力强大、多元化销售渠道。我们预测2020-2022年公司分别实现营业收入1949.21亿元、2220.73亿元和2526.75亿元，实现净利润60.01亿元、76.15亿元和88.27亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。
