医疗医保业务高增长，毛净利率提升

久远银海发布2020年报，营收11.54亿元，同比增长13.50%；归母净利润1.87亿元，同比增长15.55%。医疗医保业务实现收入4.77亿元，同比增长23.66%；智慧城市与数字政务业务实现收入6.23亿元，同比增长10.44%；军民融合业务有所下滑。公司注重高毛利率业务的发展，2020年软件及服务业务收入占比达82.11%，同比提高5.33个百分点。医保IT行业下游需求旺盛，订单有望持续高增长。预计公司2021/2022/2023年EPS 0.80/1.05/1.37元，对应PE约为 24.78/18.75/14.39倍，给予“买入”评级。