磷酸二铵：边际需求向好，库存低位，海内外价格有望超预期

根据报告，磷酸二铵价格大幅上涨，国内和海外价格均有望超预期。库存低位，国内外需求强劲，磷酸二铵供应紧张，库存持续下降。预计未来2年基本无新增产能，供应可能长期偏紧。主粮价格上行，化肥需求较旺。建议关注云天化，拥有445万吨磷酸二铵产能，价格每上涨100元/吨，将增厚业绩约3.4亿元。同时，需要关注需求下滑和新产能投放超预期等风险。