2021年2月经济数据解读：没那么强的生产，没那么弱的需求

国家统计局今天发布的今年1-2月经济数据，工业增加值同比增长35.1%，比2019年1-2月增长16.9%，两年平均增长8.1%，处于近年来同期的较高水平，与2020年四季度相比也有明显提升。乍一看工业生产还不错，但如果考虑到“就地过年”，这个数据不能说强，只是比季节性好一点。从工业增加值定基指数的环比来看，工业生产具有季节性规律，如果用2018年和2019年1-2月的环比均值-14.1%和-26.0%来计算的话，今年1-2月的工业增加值同比增速也有32.7%，只比实际值低2.4个百分点。这和2月官方制造业PMI生产指数大幅回落所显示的“就地过年”对工业生产的提振不及预期相一致。