化工行业周报：OPEC增产落地，重点关注原油产业链和中报行情

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 化工 化工行业周报：OPEC增产落地，重点关注原油产业链和中报行情 [Table_Summary] 报告摘要：  主要化工品涨跌幅情况 涨幅前五：B3(8.06%),B5(6.67%),烧碱（3.5%）,环氧丙烷(1.78%),MDI（1.24%） 跌幅前五：VA(-14.41%),丙酮（-7.69%）,六氟磷酸锂（-7.45%）,苯胺（-6.77%）,甲苯(-5.08%)  上周行情回顾 上周化工行业表现弱于大市，申万一级化工指数跌幅5.11%，上证指数和沪深300分别下跌3.11%和2.53%；6个二级子行业全部涨幅为负；31个三级子行业中，全部涨幅为负。 油价：2018年6月22日，OPEC组织在维也纳召开了部长会议，6月23日OPEC组织和非OPEC国家在维也纳召开了部长会议，同时OPEC组织决定下一次会议在2018年12月3日召开。据智通财经APP了解，OPEC周五发布的公报中没有给出增产的具体数字，只显示2018年5月OPEC的减产履约率高达152%，因此将OPEC 12个成员国将致力于在今年余下时间，把名义减产履约率恢复到100%，决定从7月1日起开始生效。按照2016年12月份OPEC达成减产量118万桶/天来测算，对应增产量为61万桶/天。考虑到三季度原油需求环比增加，以及伊朗和委内瑞拉供应量的减少，全球原油供需有望持续紧张。  近期推荐公司及主要观点 OPEC增产落地，原油供需紧张，原油价格进入“中油价”时代格局明确，利好相关炼化油服等行业。尽管外围不稳定因素增加，波动加剧，但中国经济 L 型判断不变，2018 年 GDP 增长目标 6.5%，下有支撑。 “供给侧收缩，龙头扩产”仍是催化化工板块龙头的核心逻辑。供给侧收缩主要来自“环保高压常态化”、落后产能淘汰、“退城入园”、从“量的减化”走向“量的优化”、全行业固定资产投资见底，龙头扩产，集中度提高。此外，受益于国家在先进显示、半导体领域的持续投入，下游突破带来相关电子化学品及新材料公司业绩持续向好，值得长期关注。 （1）万华化学：公司正推进吸收合并万华化工，进一步巩固全球MDI龙头地位， 2017年备考归母净利润158.97亿元。八角工业园和新材料事业部有望引领公司二次成长，13万吨/年PC、5 万吨/年 MMA、8万吨/年 PMMA、30万吨/年TDI预计2018-2019年陆续建成投产，推进100万吨大乙烯项目，中国化工巨头冉冉升起。  走势对比 (4%)1%7%12%18%23%17/6/817/6/2817/7/1817/8/717/8/2517/9/1417/10/1117/10/3117/11/2217/12/1218/1/218/1/2218/2/918/3/818/3/3018/4/2318/5/1518/6/4化工沪深300 证券分析师：杨伟 执业资格证书编码：S1190517030005 研究员：柳强、张波 相关研究报告： 《【太平洋化工】利安隆深度报告：抗老化剂龙头，细分行业小而美，未来保持高增长》--2018/06/13 《【太平洋化工】神马股份（600810）动态点评：尼龙66持续景气向上，看好公司长远发展》--2018/06/14 《【太平洋化工】中国化学5月经营简报点评：营收及新签订单持续增长，维持”买入“》--2018/06/13 [Table_Message] 2018-06-24 行业周报 看好/维持 化工 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 （2）原油及工程服务产业链：在原油价格震荡上涨的大背景下，上游盈利提升，经济增长信心修复，下游“化工型”炼厂持续景气；聚酯产品顺油价叠加行业集中度提高，下游复工，需求提升；油服及工程市场触底回暖。重点推荐中国石化、新奥股份、四大金刚（桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份）和通源石油、中国化学。 （3）煤化工产业链：油价提升，而原料煤价相对稳定，煤化工经济性明显提升， 重点推荐鲁西化工和华鲁恒升。作为煤化工龙头，鲁西化工和华鲁恒升具有完整产业链，且构建了极高的环保及园区壁垒，叠加新增产能投放，估值低位。 （4）农化板块：作为油价后周期品种，2017年以来全球粮食价格逐步出现回暖迹象，有望带动化肥和农药价格上涨。国内环保高压常态化下，行业集中度不断提升，重点推荐农药原药生产企业龙头扬农化工，菊酯、麦草畏双龙头，优嘉三期项目续航公司未来成长。以及草铵膦龙头利尔化学，四川广安项目助力公司未来成长。化肥板块在新农业服务模式下公司业绩有望持续增长，重点推荐金正大、新洋丰。钾肥价格上涨态势明显，有望迎来量价齐升，重点推荐盐湖股份。 （5）产品涨价：行业经过三年的供给侧洗牌以后小产能陆续出清，环保高压下进 一步收缩行业供给，需求端稳中有升，重点推荐环保过硬的龙头浙江龙盛。从 2017 下半年以来，英威达美国、英威达-索尔维法国己二腈、巴斯夫己二胺、奥升德等装置均出现不同程度不可抗力影响，全球尼龙 66 产业链供应持续偏紧，尼龙 66 价格高位运行。重点推荐全产业链配套，国内尼龙66龙头神马股份。 （6）齐翔腾达和利安隆：齐翔腾达为 C4 产业链龙头，以山东新旧动能转换为契机， 内生外延齐发展，提出再造个齐翔，未来成长空间大。利安隆为高分子材料抗老化 助剂龙头，量价齐升助力公司业绩增长。 （7）半导体材料板块：经历中兴事件，中国半导体行业发展迫在眉睫，国家发布一系列政策支持半导体行业的发展，相关掌握核心技术和客户的材料公司有望率先受益。看好电子特气、湿化学品、CMP 材料、大硅片等领域陆续放量。推荐具备核心材料技术、切入核心客户、大基金助推导入加成的相关标的，重点推荐雅克科技、飞凯材料。  本周金股组合 万华化学（20%），通源石油（20%）,桐昆股份（20%），鲁西化工（20%），神马股份（20%） 重点推荐公司：炼油聚酯产业链（中国石化、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份）、染料（浙江龙盛、闰土股份）、农药（扬农化工、利尔化学）、 煤化工（鲁西化工、华鲁恒升）、化肥（金正大、新洋丰、盐湖股份）、电子化学品及新材料（国瓷材料、飞凯材料、雅克科技、天赐材料、江化微）、环氧丙烷（滨化股份）、C3/C4 龙头（卫星石化、齐翔腾达）、工程服务（通源石油、中国化学）、 天然气（新奥股份）、聚氨酯（万华化学）、助剂（利安隆）、尼龙 66（神马股份） 行业周报 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远  风险提示：大宗商品价格持续下跌的风险。 行业周报 P4 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 1、市场回顾 ................................................................. 14 1.1 化工行业表现情况 ........................................................ 14 1.2 化工行业个股情况 ........................................................ 15 2、近期主要观点及本周推荐 .................................................... 16 2.1 近期主要研报及观点 ...................................................... 16 2.2 上周调研情况及主要观点 ................................................... 16 2.3 本周观点及金股组合 ...................................................... 17 3、上周行业重要新闻 ......................................................... 20 4、化工行业重要产品价格走势图 ................................................ 22 4.1能源产业 ................................................................. 22 4.2 基础化学品 .............................................................. 23 4.3聚氨酯产业 ............................................................... 25 4.4 钛产业 .................................................................. 26 4.5 磷化工产业 .............................................................. 27 4.6氯碱产业 ................................................................. 27 4.7氟化工 ................................................................... 28 4.8化纤产业 ................................................................. 29 4.9 塑料橡胶产业 ............................................................ 31 4.10 农化产业 ............................................................... 33 4.11 锂电池材料 ............................................................. 34 4.12 维生素 ................................................................. 36 4.13 其他 ................................................................... 37 行业周报 P5 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：上周28个申万一级行业涨跌幅 ...................................................................................... 14 图表2：上周6个化工二级子行业涨跌幅 .................................................................................... 14 图表3：上周申万化工