金赛药业20Q4略超预期，生长激素业务21年有望恢复高增长

长春高新（000661）2020年业绩符合预期，净利润同比增长71.6%。其中，金赛药业实现营业收入21.78亿元，同比增长12.8%，净利润7.71亿元，同比增长60.4%。预计2021年生长激素新患有望恢复高增长，再考虑到未来生长激素在成人适应症的拓展空间，我们认为生长激素这个产品还有较高的天花板。此外，公司即将放量的重磅品种包括促卵泡素和流感疫苗独家鼻喷剂型，有望成为10亿量级重磅产品。预计公司2021-2022年EPS从9.20元和11.65元上调至10.17元和13.30元，对应估值分别为43倍和33倍。维持“买入”评级。