SPDBI全球央行观察：美债收益率或仍将上行，但斜率料将平缓

浦银国际研究的《SPDBI全球央行观察（2021年3月刊）：海外稳中有变，中国变中求稳》报告指出，美债收益率可能仍将上行，但斜率料将平缓。美联储可能会通过调控购债节奏、开展“扭曲操作”来抑制长端利率的过快上行，但可能会进行收益率曲线管控。中国人民银行传递货币政策正常化的信号，对流动性的转向不可掉以轻心。欧洲央行可能讨论进一步加大QE以应对国债收益率上行，但如果欧元区名义利率的上行是由通胀预期所驱动，其宽松动力可能会下降。日本央行将继续维持宽松态势。