2021年2月CPI和PPI数据点评：CPI通胀风险不高，PPI二季度“破5%”概率增加

2021年2月份全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.6 %，同比下跌0.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.8%，同比上涨1.7%，较上月提高1.4个百分点。CPI上行动能正向非食品端切换，非食品价格同比降幅收窄0.6个百分点至0.2%，影响CPI下降约0.15个百分点，较上月提高0.49个百分点。服务业重启或助力核心CPI缓慢回升。预计受国内服务业重启加快和去年非食品基数偏低影响，CPI上行动能将由食品端向非食品端切换，但受猪肉下行周期启动和居民消费需求恢复偏慢影响，CPI大幅上行动能不强，预计3月份CPI同比增长0.2%左右，全年约增长1.5%。