持续高派息，2021年收购光伏电站规模提速

信义能源（3868.HK）2020年实现收入17.22亿港元，同比增长8.1%；股东应占盈利9.22亿港元，同比增长3.5%，每股盈利13.44港仙，拟派末期息每股8.5港仙，全年股息14.5港仙。2021年计划新增600MW项目，预期装机容量按年增长超过30%。公司计划于2021年内合共新增600MW项目，预期装机容量按年增长超过30%。能源局风光并网新政策征求意见，对公司不构成直接影响。我们给予公司目标价4.95港元，给予买入评级。