2020年度业绩点评：C端边际改善正在兑现，回A上市坚定B端转型强化5G时代长逻辑

中国电信（0728.HK）2020年度业绩点评显示，公司业绩基本符合预期，结构性边际改善趋势获得验证。公司公告拟发行A股新股在上交所主板上市，资金用途用于5G产业互联网建设、云网融合新型IT及科研项目，同时引入战投、推出股票摊薄即期回报及填补措施、上市三年内稳定A股股价预案、上市三年后股东回报（现金分红）规划。短期内，C端边际改善逻辑正在兑现，结合B端创新业务持续放量，有望驱动21年业绩增长提速。长期来看，回A上市坚定推进公司治理+B端转型，有利于5G时代中长期成长逻辑兑现。