石油化工行业专题研究：碳中和与需求共振推升油价，重视石化板块配置价值

石油行业报告指出，国际石油公司正在经历自我“供给侧”改革，资本市场正在驱动能源行业“绿色化”。壳牌公司计划在上游板块的资本开支比例从35%左右缩减到2025年之后25-30%，而可再生能源资本开支比例提升。BP公司计划在2050年实现碳中和，大力发展可再生能源发电、生物质能源。同时，页岩油公司供给弹性削弱，从页岩油革命以来截至到目前，页岩油上市公司作为一类资产，没有给投资者带来正的自由现金流。