报告标题:碳中和改变中国之化工行业:预计过剩+高能耗产品是“碳约束”的关键领域
报告正文:报告指出,能源消费是碳排放的关键,工业是主要领域。在二氧化碳排放中,以2020年预测值为基准,能源消费过程占比76%,工业过程占10%,其他温室气体排放18%,农林碳汇占比4%。因此,碳中和预计会首先发生在需求增速偏低、能耗偏高的细分行业,以免造成供需缺口和价格的持续上行。报告还指出,煤炭开采、钢铁、基础化工、建材、电力、石化、有色、纺织等高能耗行业和原料中富碳的行业是碳排放的关键领域。各省份政策逐步落地,能源是主要抓手。各省对减排降碳作出针对性的工作安排,不约而同地以能源生产或者能源消费为抓手。报告还对煤化工和石油化工的全生命周期碳排放进行了比较,认为煤化工并不天然比石油化工全生命走起有更大的碳排放压力。报告建议,基于“碳约束”预计会首先发生在需求增速偏低、能耗偏高的细分行业的判断,投资者应重点关注黄磷、电石、PVC、甲醇、烧碱、纯碱、硫酸法钛白粉、染料等产品。