化工行业周报：化工产品延续上涨，未来细分品种分化加剧

本周化工产品价格整体延续上涨趋势，氨纶、EVA、TDI、环氧乙烷、己二酸、液氯相关产品的涨幅较大。2016-2018年的化工大周期上涨首先是受益于当时的房地产、家电、汽车的繁荣周期；其次是当时的环保大整治在供给侧大量去除低效、无序产能，许多不符合规定的产能被陆续关停，行业供给面进一步收缩，这也导致了周期内化工品价格的上涨行情；第三，国际原油价格从30美元/桶上涨至85美元/桶对石化工产业链相关化工品价格的上涨形成有效支撑，同时煤炭供给侧改革也推动了煤化工相关产品的价格上涨。目前来看，由于环保治理的常态化和化工行业“小、散、乱”的有效治理，化工行业供给端的阶段性收缩已经完成，未来将进入头部企业的扩产周期；需求端，全球经济在“疫情后周期”的背景下有望复苏，因此将有效拉动化工行业需求；未来OPEC+的减产协议或将逐步退出，国际油价大概率上涨空间有限，因此从上面三个因素分析，本轮化工行业景气周期的持续性或将略逊于2016-2018年的化工涨价周期，因此在目前整体化工产品已经大幅上涨的背景下，未来细分品种分化的局面将出现，我们仍然重点看好EVA、丁辛醇、MDI、氨纶、纯碱和油脂化工基于基本面的驱动上涨。