电子元器件：当前时点PCB产业链怎么看？

本报告重点分析了当前时点PCB产业链的状况。2019年，PCB及上游CCL是5G投资主线之一，通信PCB龙头标的业绩和估值双击。进入2020年，随着5G元年基站建设节奏在下半年开始放缓，相关PCB龙头标的业绩增速下滑，股价下跌。2020年Q3以来，PCB产业链供需两端均呈现关键变化，需求端：疫情拉动了消费终端出货，包括PC和平板，并且Q4智能手机新品尤其是中国市场对5G手机的强劲需求带来出货量提升。供给端：自2020年4月以来，LM E铜价持续上涨，带动铜箔价格提升。建议关注生益科技和华正新材。