业绩增长符合预期，国六将带来确定增长

报告总结：奥福环保是一家主要从事蜂窝陶瓷载体、VOCs废气处理设备和节能蓄热体的研发、生产和销售的公司。2020年，公司实现营收3.14亿元，同比增长17%，归母净利润0.8亿元，同比增长55%。其中，第四季度实现营收0.9亿元，同比增长22%，归母净利润0.17亿元，同比增长32%。公司预计2021年7月1日实施的重型柴油车国六排放标准将大幅度提升相关配套尾气催化材料的用量，促使蜂窝陶瓷载体市场得到新的发展。公司作为国内蜂窝材料龙头企业，发展潜力巨大。预计公司21/22/23年净利润为1.25/1.66/2.33亿元，yoy+57/+33%/+40%，对应EPS为1.62/2.15/3.01元，目前A股股价对应的PE为31/24/17倍。维持“买进”评级。