策略点评报告：A股市值因子将大概率失效

本报告由中航证券研究所发布，标题为“股市有风险入市须谨慎”。报告指出，2021年3月3日，大市值风格占优的情况没有发生变化，市值因子仍然有效。然而，利率、基金发行和人民币升值三重因素将同步发生逆转，从而终结大小市值风格的极端分化。报告还指出，传统大市值的银行、保险和地产可能仍然具备上涨势能，而中小市值风格的估值处于历史低位，市值因子的风险溢价处于十年来的低位，中小市值绩优股或带来明显超额收益。最后，报告认为当下头部大市值资产的性价比不及中小盘顺周期绩优。