2020年业绩合乎我们预期

信义光能（968 HK）公布2020年业绩，股东净利润同比增长88.7%至45.6亿港币，与我们预计的45.1亿港币相若，略胜市场预测的43.5亿港币。公司今年大幅扩容，预计2021年有效年熔化量可同比增长41.3%至440万吨。我们相应将贴现现金流(DCF)分析推算的目标价由18.7港元微调至19.00港元，这对应23.5倍2021年市盈率和11.4%上升空间。