收入业绩增长稳定，受益下游扩产景气爆发

本报告主要关注了杭可科技的业绩和市场前景。公司2020年实现营业收入14.93亿元，同比增长13.70%；实现归母净利润3.81亿，同比增长30.88%。虽然业绩增长略低于预期，但随着2020年新签订单实现稳定增长，预计公司2021年收入业绩有望实现高速增长。此外，新能源汽车市场正在爆发，预计2021-2023年将新增锂电池产能153GWh，对应年的锂电池设备市场规模分别为545亿元、765亿元和912亿元。杭可科技作为锂电设备龙头，订单持续落地，未来订单规模有望实现持续增长。预计公司2020-2022年净利润3.81亿元、5.87亿元和9.00亿元，对应EPS分别为0.95元、1.46元和2.25元。维持买入-A评级，6个月目标价80.3元。