公司2020年实现收入36.5亿元,同比增长18.16%;归母净利润7.93亿元,同比增长15.19%。2020Q4单季收入端增速超45%,利润率不断提升。公司着力发力安全运营、云安全、工业互联网三大新业务,其中城市安全运营业务的持续推进和渗透,一方面扩大区域覆盖,另一方面提升了多个区域市场的销售额,协同效应明显。公司披露安全运营、云安全、工业互联网安全三大战略新业务全年销售额已达10亿规模,占整体收入比重已接近30%。预计公司20-22年EPS为0.85/1.12/1.4元,对应现价PE为37/28/22倍,维持“推荐”评级。