深度报告：2021迎转型发展之元年，以内容、广告深挖用户价值

新媒股份是一家以内容、广告深挖用户价值的公司，其确定性来自于高用户基数，为后续深挖用户价值提供基础；弹性来自于全新拓展广告业务，包括不限于广告位出售、内容招商等多种形式；预期差来自于确立从播控平台向主流媒体平台、头部互联网视听平台的发展战略，完成品牌升级、推出自制内容，并加强与广东台的业务合作，内容布局有望带动估值提升。公司预计2020-2022年实现营业收入12.07/15.39/20.19亿元;归母净利润5.96/7.90/10.64亿元。建议投资者关注公司的增值业务发展、内容布局和广告业务拓展情况。