商贸零售2021年3月投资策略:超配(维持评级)。行业投资策略为可选消费龙头稳步复苏,调整中关注绩优个股布局机会。建议重点关注财报绩优龙头在近期调整下,估值回归后的布局机会。具体来看:1)美妆消费依旧维持极高景气度,短期“3·8节”美妆终端销售迎来年内第一次大促活动,相关企业销售迎来发展机遇。2)医美板块方面,随着消费者教育逐步深化、人均收入水平提升及供给端支撑强化,医美消费渗透率提升趋势较为确定。3)可选消费方面,21年Q1有望在低基数基础上实现反弹,龙头公司在前期供应链和渠道深耕基础上,通过积极数字化转型迎来发展新机遇,并受益行业出清后集中度提升趋势。