2020年4季报点评：营收持续超预期，社区增长步入新里程

华创证券发布哔哩哔哩（BILI）2020年4季报点评，公司全年营收120亿元创新高，多元化变现能力进一步增强。游戏业务表现稳健，储备产品线充足；直播与增值服务发展迅速，大会员数同比增长91%；广告业务持续增长，管理层表示2021年将着重提升商业化中台能力；电商业务专注于二次元周边产品，未来将实现快速增长。公司月活用户突破2亿，社区增长步入全新里程碑，创作生态繁荣，内容品类持续扩展。建议关注。