顺络电子公布2020年年报,营收同比增长29.09%,归母净利润同比增长46.5%。2020年Q4实现营收同比增长34%,归母净利润同比增长73.3%。通讯业务:5G推动通信设备/终端对电感的需求,公司加大与核心客户的合作广度与深度。汽车电子:下半年已快速恢复和稳健增长,大量新业务在设计导入过程中,未来增量可期。精细陶瓷和微波器件:精细陶瓷在智能穿戴取得市场大力认可,微波器件持续扩产。公司已在全球形成一定领先优势,在新领域产品新客户持续突破,充分把握国产化机遇。预计公司2021-2023年净利润分别为7.35/9.31/11.9亿元,EPS分别为0.91/1.15/1.48电子元器件 | 其他元器件III 投资评级 买入-B(维持)