有色金属行业周报：商品牛市进入后半段但拐点未至，继续推荐铝钴锂镍铜等标的

本周，流动性收紧预期持续升温致全球股市及大宗商品快速下跌。内蒙古因能源双控指标未完成而导致部分企业减产。中短期，流动性无法再为价格上涨提供动力，大宗商品牛市进入后半段，但美债上涨不意味着行情结束。海外疫情向好和美刺激方案落地将带动海外需求，同时国内大中型企业订单饱满，3月也将进入需求旺季，价格从流动性逻辑向需求逻辑切换，价格仍有望创新高。长期：电动车及光伏等新产业或带动需求增长；铜供给稳定，铝供给则受到指标、碳排放等刚性约束，价格将回归合理水平。