本周，价格普跌。其中，LME价：铜、铝、铅、锌、锡和镍分别变化-1.0%、-2.4%、-0.1%、-3.1%、1.5%和-2.4%；SHFE价：铜、铝、铅、锌、锡和镍分别变化-0.7%、-3.0%、0.2%、-3.6%、-0.2%和-1.2%。全球库存：铜66.28（-0.28）万吨；铝200.53（+0/04）万吨；铅17.51（-0.38）万吨；锌31.46（-0.35）万吨；锡7,135（-855）吨；镍26.30（+0.08）万吨。点评：本周，特朗普签署财政刺激方案、中欧达成投资协定等偏利好，但欧美新冠疫情大幅增加、中美摩擦持续增加等影响市场偏好，价格普跌。基本面：制造业淡季不淡支撑需求，铜继续降库存，铝海外降库国内累库。短期，淡季逐步来临面临累库，但今年制造业淡季不淡，需求好于往年同期，预计累库低于往年，铜铝价下行空间有限。中长期，全球疫情终将解决，全球经济复苏为方向，价格上涨为趋势。铜基本面更确定，铝基本面预期差大。
