贵金属周度分析：救助计划或将利多白银

分析师：薛娜投资咨询证书：Z0011417救助计划或将利多白银——贵金属周度分析2021年2月7日星期日重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 本周要点➢上周总结：上周美国欧洲疫情显著好转，美经济数据普遍好于预期和前值，经济表现强劲，同时拜登政府准备在没有共和党支持的情况下强推1.9万亿救助计划，利多金银、商品、股市，但黄金受美元指数走强、美联储可能提前收紧货币政策的影响，上涨动力相对较弱。SPDR黄金ETF少量减持，白银ETF先大增后少量减持➢未来两周关注：美救助计划进展、中美关系、美联储会议纪要等，预计商品和美欧股市或普涨，但黄金上涨动力或不强➢策略：黄金春节期间不建议持仓，白银或可持有少量多单重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 技术分析：黄金或震荡偏强但风险较大02资料来源：博易大师南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢黄金未能向上突破但在1800附近企稳➢预计未来两周黄金或震荡上涨，但需警惕美联储会议纪要，因此不建议假期持仓过节 技术分析：白银价格或将震荡上涨03资料来源：博易大师南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢白银上周在炒作情绪带动下创出新高，但前高30附近压力较大➢之后白银回落至此前震荡区间的上沿26附近并企稳，预计26支撑较强➢有色金属近期普遍较强，在救助计划以及国内节后进入旺季影响，预计有色及白银或将震荡上涨 假期关注：美救助计划、中美关系等04资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议未来两周重点关注美国救助计划进展、中美关系以及以下经济数据，其中FOMC会议纪要影响可能较大未来两周美国将要公布的指标周期公布时间预期值前值密歇根大学消费者信心指数Feb P02/12/2021 23:0080.979密歇根大学1年通胀Feb P02/12/2021 23:00--3.00%零售销售月环比Jan02/17/2021 21:300.80%-0.70%工业产值(月环比)Jan02/17/2021 22:150.40%1.60%设备使用率Jan02/17/2021 22:1574.80%74.50%NAHB住宅市场指数Feb02/17/2021 23:008383FOMC会议纪要27-Jan02/18/2021 03:00----建筑许可Jan02/18/2021 21:301668k1709k新宅开工指数Jan02/18/2021 21:301665k1669k周度首次申领失业救济人数13-Feb02/18/2021 21:30---- 上周黄金大跌白银先涨后跌05资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议国际贵金属市场统计最新价上周变动（%）年初至今变动(%)SPDR黄金持仓1156.50-0.31-1.22COMEX黄金库存（盎司）39180980.821.022.68伦敦黄金现货价格（美元/盎司）1814.11-1.82-4.44COMEX黄金价格（美元/盎司）1815.20-1.87-4.54白银ETF持仓合计31122.796.4912.74COMEX白银库存（盎司）398174727.720.210.41伦敦白银现货价格（美元/盎司）26.92-0.251.96COMEX白银价格（美元/盎司）27.04-0.091.92➢上周SPDR黄金ETF持仓小幅下降0.31%，黄金价格大跌➢上周白银ETF大量增持，库存小幅增持，白银先大涨后大跌 上周SPDR黄金ETF少量减持白银ETF先大增后减少06资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢SPDR黄金ETF上周少量减持，主要因疫情好转、中美关系有好转迹象，市场避险情绪较低➢此外美国新一轮救助计划或将助推美国经济强劲复苏，美元指数走强，对黄金价格有一定的压力➢白银ETF上周先大增但后三天少量减持，反映了近期的市场情绪，与散户炒作有关，但对价格影响不大-400000-20000002000004000006000002021/1/112021/1/132021/1/152021/1/172021/1/192021/1/212021/1/232021/1/252021/1/272021/1/292021/1/312021/2/22021/2/4SPDR黄金持仓变动 美国：救助计划利多全市场01上周美国和欧洲疫情都在显著好转，经济数据也普遍好于预期和前值，同时拜登政府在“强行”推进1.9万亿的刺激计划，预计3月份将推出，利多全市场，叠加节后国内需求恢复，可能带来商品和美欧股市的新一轮大涨07重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 美欧疫情显著好转08资料来源：Wind 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议美国和欧洲疫情均出现显著好转050000100000150000200000250000300000350000新冠肺炎新增确诊欧洲44国美国 美经济复苏较强劲09资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢上周公布的美国多数经济数据好于预期并且好于前值，显示美国经济复苏较强劲，与前一轮救助计划有一定的关系上周美国公布的经济指标时间预期值实际值前值修正值Markit美国制造业采购经理指数Jan F59.159.259.1--建筑开支月环比Dec0.90%1.00%0.90%1.10%ISM制造业指数Jan6058.760.760.5Wards总车辆销售Jan16.15m16.63m16.27m--ADP 就业变动指数Jan70k174k-123k-78kMarkit美国服务业采购经理指数Jan F57.458.357.5--ISM服务指数Jan56.758.757.257.7周度首次申领失业救济人数30-Jan830k779k847k812k工厂订单Dec0.70%1.10%1.00%1.30%耐用品订单环比Dec F0.20%0.50%0.20%--非农就业人数增减Jan105k49k-140k-227k失业率Jan6.70%6.30%6.70%--平均小时收入同比Jan5.00%5.40%5.10%5.40%劳动力参与率Jan61.50%61.40%61.50%-- 刺激计划在推进利多全市场010资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周美国金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)美元指数91.0040.521.202年期国债收益率0.104-1-210年期国债收益率1.16351025标准普尔500指数3886.834.653.48道琼斯指数31148.243.891.77纳斯达克综合指数13856.36.017.51标普500金融行业指数512.696.594.54SP500波动率指数20.87-36.93-8.26CRB指数181.39054.138.10➢上周美元指数上涨0.52%，对黄金价格有一定的压力，主要因美经济复苏强劲。10年期国债收益率上涨10个基点，主要因避险情绪回落，对黄金也有一定的压力。美股指普遍大涨，波动率大跌，CRB指数也大涨，与经济复苏以及1.9万亿救助计划在推进有关➢上周五美国参议院“强行”以51-50投票表决，通过了预算解决方案，随后众议院也通过该方案。这意味着1.9万亿美元刺激计划只需简单多数，无需共和党的支持，就可以获得通过，预计3月推出。这对金银、大宗商品、全球股市都是利多 中国：人民币或将贬值02011重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周国内经济数据普遍低于预期，人民币有所贬值，A股股指出现分化。春节前后重点关注货币供应、美国市场等，预计人民币或将继续贬值，小幅利多国内金银，国内股市或偏震荡 假期关注：国内疫情、中美关系等012资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议本周重点关注货币供应和通胀率指标，假期关注国内疫情、中美关系等本周国内将要公布的指标周期公布时间预期值前值新增人民币贷款Jan02/09/2021 02/153500.0b1260.0b货币供应M2同比Jan02/09/2021 02/1510.00%10.10%CPI 同比Jan02/10/2021 09:30-0.10%0.20%PPI同比Jan02/10/2021 09:300.30%-0.40% 数据普遍不及预期013资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周公布的数据普遍不及预期，显示经济在1月有所放缓上周国内公布的经济指标时间预期值实际值前值修正值制造业采购经理指数Jan51.651.351.9--非制造业采购经理指数Jan5552.455.7--财新中国PMI制造业Jan52.651.553--财新中国PMI服务业Jan55.55256.3--外汇储备Jan$3222.00b$3210.67b$3216.52b-- 人民币或贬值小幅利多国内金银014资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周国内金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)沪金活跃合约377.86-2.70-4.33沪银活跃合约5467-0.22-2.13美元兑人民币6.46580.58-0.94沪深300指数5483.412.465.22上证50指数3840.7663.435.50中证500指数6239.871-1.67-2.0010年期国债收益率（基点）3.21437➢上周人民币兑美元有所贬值，主要因美国经济复苏强劲而国内经济走弱，上周国内金银均偏弱；上周国内股指出现分化，大盘股较强➢春节前后关注美国救助计划进展、中美关系、国内货币供应等，预计A股或将维持震荡，总体上仍是慢牛的格局，但人民币或面临贬值压力，对国内金银有一定的利多 欧洲：市场较乐观03上周欧洲疫情显著好转，欧股普遍大涨较为乐观，对黄金有一定的利空，对白银的影响不明显015重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 欧洲：疫情好转市场乐观对黄金利空016资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周欧洲金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)欧洲股市欧盟斯托克50价格指数3655.775.012.90德国DAX30指数14056.724.642.46法国CAC40指数5659.264.821.94意大利富时MIB指数8214.75.891.75西班牙IBEX35指数23083.427.003.83英国富时100指数（GBP）6489.331.280.45欧洲国债：10年期国债收益率（基点）德国-0.448712法国-0.229511意大利0.534-11-1西班牙0.12438希腊0.761813英国0.48091629 免责声明017本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经南华期货股份有限公司允许批准，本报告内容不得以任何