2020年业绩预告点评：网络安全订单增长超预期，毛利率企稳回升

天融信（002212.SZ）发布2020年业绩快报，网络安全业务新增订单金额同比增长47.41%，增速较19年同期提高明显，订单增长超预期。20年公司网络安全业务毛利率为65.65%，同比增长2.86个百分点，公司在18-19年毛利率连续下滑的情况下首次实现企稳回升，预计盈利能力将迎来拐点。考虑到公司产品成熟度逐步提高，盈利能力将迎来拐点，未来毛利率预计还将稳步提升。公司预计2021年净利润为8.36亿元，维持“增持”评级。