北鼎股份是一家国内自主高端小家电公司，以高端海外代工业务起家，后战略转型自主高端品牌，推出爆款产品养生壶。公司以场景思维发展产品，围绕核心大单品纵向延伸，推出消费频次相对较高的周边用品和食材，目前已形成以养生壶、饮水机、烤箱、蒸锅、周边用品及食材为主的多爆品矩阵。2020年，公司预计实现营收6.84~7.20亿元，yoy +24.18~+30.55%；预计实现归母净利润0.98~1.03亿元，yoy +48.50%~+56.10%。消费升级催生品质化需求，高端小家电行业格局较为分散。消费升级催生品质化需求，2018年1-9月高端家电市场销额份额约20%，未来高端市场成长空间可观。高收入女性市场：1）用户规模：北鼎目标用户画像为收入较高、追求品质生活的女性，预计国内受众人群规模为3000万人；2）竞争格局：高端小家电市场竞争格局分散，目前北鼎暂无直接竞争对手，公司所处细分赛道短期内仍有窗口红利。对标海尔高端品牌卡萨帝的高端市场份额40%，北鼎未来仍有约10倍成长空间。品牌优势+用户黏性，构筑公司核心竞争力。品牌优势：1）创始人战略清晰，产品打造与品牌构建同步进行，目前品牌建设已初具成效。2020年公司全年净利润增长率中枢高于行业均值，且20Q4单季度维持高景气。2）坚守国产品牌定位，定义新中式饮食生活品牌，有望受益于国货崛起的热潮；3）情感共鸣悄然打出品牌理念，增强用户粘性。用户黏性：品牌用户粘性较强背后是极致产品力+以消费者为中心的全链条服务体验。1）产品端：专注“美学细节”，匠心打造极致体验；2）研发端：以产品为中心的研发组织架构叠加顶级供应链，奠定高质量产品力；3）服务端：产品上市前后全链条服务增强用户互动体验，提升用户粘性。发展规划：拓展品牌建设，产品矩阵扩张。品牌建设：开拓线下品牌体验店建设，打造沉浸式体验增强与用户交互，同时进一步提升品牌知名度，实现全渠道
