年报点评报告：业绩符合预期，国六尾气处理业务成长广阔

艾可蓝发布2020年年度报告，全年实现营业收入6.77亿元，同比增长19.6%，归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比增长21.3%。其中四季度业绩大幅增长，预计公司尾气后处理业务依然有望维持高增长。公司客户拓展良好，国六执行+进口替代成长空间广阔。我们预计公司2021-2023年营业总收入分别为8.26亿元、10.41亿元和13.06亿元，归母净利润分别为1.58亿元、2.12亿元和2.78亿元，EPS分别为1.96元、2.66元和3.47元，对应PE分别为37.3倍、27.6倍和21.1倍，维持“增持”评级。