亿纬锂能(300014)近日公告,以自有及自筹资金投资不超过36亿元,于惠州潼湖兴建两个锂电池项目,主要满足国际知名车企和国内造车新势力等客户的配套需求,建设期均不超过18个月。公司产能持续扩张,预计2023年动力电池产能将达到70Gwh,是2020年的5倍,其中权益产能预计将达到51Gwh。按类型看,三元软包电池产能37Gwh,权益产能18Gwh(考虑与SKI的合资企业占有30%产能);三元方形电池(包括BEV和xHEV)产能16.5Gwh;磷酸铁锂方形电池产能17Gwh。随着2021年起国内外客户持续放量,公司规模效应将进一步体现,动力电池业务将持续向上。公司为全球锂原电池龙头,三元软包电池深度绑定戴姆勒、现代起亚、小鹏等大客户,并且48V电池进入宝马供应链,预计随着2021年动力电池产能悉数释放,公司出货量将大幅度增加,规模效应带动公司动力电池业务扭亏为盈,我们给予公司2022年60倍PE,对应目标价146.09元,维持“强推”评级。