本篇行业报告对建筑装饰行业进行了深度研究。行业目前估值和公募持仓均处于历史底部,短期/中长期市场空间均无虞,龙头市占率/商业模式有望持续改善。基本面保持高景气,中长期ROE修复通道或开启。建议继续沿低估值蓝筹和装配式两条主线挖掘建筑行业投资机会。重点标的推荐华设集团。