年度业绩快报点评：2020年业绩符合预期，2021年继续受益TWS耳机品牌化

根据报告，漫步者2020年度业绩符合预期，2021年将继续受益于TWS耳机品牌化。漫步者公司推出新品TWS NB2 Pro，预计未来安卓TWS耳机市场容量将达到6亿。公司深耕安卓机市场，耳机业务毛利率市场领先。我们预计公司未来三年营收分别为19.30、27.55、37.99亿元，EPS分别为0.30、0.43、0.56元，对应PE47.6X/33.4X/25.7X，目标价25.54元，维持买入评级。