有色钢铁行业周策略（2021年第8周）：铜价迎强劲上涨

本周，铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）环比下跌。铜需求方面，1月各国PMI总体环比下降。铜价方面，本周LME铜库存环比小幅下降1.11%，LME铜现货结算价环比明显上涨8.99%。从需求端看，2021年短周期（库存周期）和中周期（朱格拉周期）均或将驱动铜需求进入扩张期。从供给端看，预计2021年全球精炼铜产量增速中枢或近3%，上半年供需无虞。结合供需两端，判断2021年全球铜价趋于强势，尤其是2021年上半年将更为强劲。