通信行业周报：西班牙宣布首次5G频谱拍卖，全球5G部署加速

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 通信行业 行业研究/周报 报告摘要：  上周回顾 上周通信板块区间涨跌幅下跌7.80%，同期沪深300指数下跌2.45%，中小板块指数下跌4.53%，创业板指数下跌6.65%，跑输沪深300指数3.35个百分点，跑输中小板块指数3.27个百分点，跑输创业板指数1.15个百分点。其中电信运营下跌8.10%，通信设备制造下跌7.82%。 上周涨幅居前有：深南股份（002417）8.03%、远望谷（002161）4.28%、科信技术（300565）1.88%、日海通讯（002313）0.90%、欣天科技（300615）0.65%。 上周跌幅居前有：华脉科技（603042）-22.20%、七一二（603712）-21.51%、润建通信（002929）-20.92%、淳中科技（603516）-20.35%、德生科技（002908）-20.02%。  周观点及投资建议 事件回顾：据外媒报道，西班牙能源、旅游和数字议程部门已经宣布，计划于7月中旬对3.6-3.8 GHz频段的200MHz频谱进行拍卖，这将是该国今年一系列5G频谱拍卖计划中的一部分。西班牙监管部门将这200MHz带宽的频谱划分为40段（每段5MHz），每段频谱的最低竞拍底价为250万欧元，这意味着政府将在这200MHz频谱拍卖中至少获得1亿欧元。每个运营商最多可以竞拍24*5MHz(也即120MHz)频谱，这些频谱的使用期限为20年。除了3.6-3.8GHz频段频谱外，西班牙政府此前宣布的5G国家计划中还划拨了700MHz、1.5GHz和2.6GHz频段作为5G频谱，目前这些频谱的拍卖日期尚未确定。（资料来源：中国通信网） 民生观点：继韩国政府宣布将于6月开启5G频谱买卖后，西班牙政府也宣布7月进行首次5G频谱拍卖,反映了世界各国通过加快5G频谱的分配流程来加速5G部署。包括中国在内等国家都将5G上升到国家战略位置，今年4月，国家发改委等有关部门已批准联通、电信、移动在北京等部分城市试点建设5G网络。同时，世界各国的通信企业积极参与到5G建设中，AT&T和Verizon都已向FCC提出申请，并做好使用28GHz技术进行移动5G连接的预演及初始应用的准备；南非跨国运营商MTN与华为合作，于近日进行了非洲首次5G外场测试。5G发展进度明显加快，这是因为5G被认为是第四次工业革命的核心基础设施，通信市场对5G启动的万物互联市场抱有很大期望。5G网络在标准制定阶段就被赋予了高传输速度、超低时延、海量连接、驱动万物互联的愿景。5G将被应用于机器和物联网市场中的更多领域，并借助规模经济降低成本。同时，关键业务型服务行业如自动驾驶汽车、无人机、工业自动化都将有巨大的行业增长潜力。 推荐公司：烽火通信、亨通光电、中天科技、中际旭创、光迅科技等。  行业重点新闻 （1）工信部：2020年实现全国行政村4G覆盖率超过98%（2）中国移动打新成功：获富士康工业互联网公司2178.6万股（3）领跑5G技术4G化：浙江移动联合华为率先完成核心网5G CUPS技术应用（4）中国联通与英特尔开展战略合作：共同发力全互联PC（5）中国电信：暂时未有计划回归A股，难以预测5G投资额（6）苗圩率团出席第六次中日韩信息通信部长会议（7）SK电讯、AT&T和OpenStack启动开放云基础设施项目（8）AT&T和Verizon策划移动5G的演示和试用  风险提示 5G发展不及预期；运营商投资不及预期。 西班牙宣布首次5G频谱拍卖, 全球5G部署加速 通信行业周报 推荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 分析师：杨锟 执业证号： S0100517110001 电话： 021-60876701 邮箱： yangkun@mszq.com 研究助理：杨妙姝 执业证号： S0100118010011 电话： 010-85127532 邮箱： yangmiaoshu@mszq.com [Table_docReport] 2018年6月4日 周报/通信行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 一、行业观点 ...................................................................................................................................................................... 3 1、上周回顾 ........................................................................................................................................................................ 3 2、周观点及投资建议 ........................................................................................................................................................ 4 二、行业重点新闻及点评 .................................................................................................................................................. 4 （1）工信部：2020年实现全国行政村4G覆盖率超过98%（资料来源：中国通信网） ........................................ 4 （2）中国移动打新成功：获富士康工业互联网公司2178.6万股（资料来源：中国通信网） ................................ 5 （3）领跑5G技术4G化：浙江移动联合华为率先完成核心网5G CUPS技术应用（资料来源：中国通信网） 5 （4）中国联通与英特尔开展战略合作：共同发力全互联PC（资料来源：中国通信网） ...................................... 5 （5）中国电信：暂时未有计划回归A股，难以预测5G投资额（资料来源：中国通信网） ................................. 5 （6）苗圩率团出席第六次中日韩信息通信部长会议（资料来源：中国通信网） ..................................................... 6 （7）SK电讯、AT&T和OPENSTACK启动开放云基础设施项目（资料来源：中国通信网） ............................ 6 （8）AT&T和VERIZON策划移动5G的演示和试用（资料来源：中国通信网） ................................................. 6 三、公司重点公告 .............................................................................................................................................................. 6 四、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 9 周报/通信行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、行业观点 1、上周回顾 上周通信板块区间涨跌幅下跌7.80%，同期沪深300指数下跌2.45%，中小板块指数下跌4.53%，创业板指数下跌6.65%，跑输沪深300指数3.35个百分点，跑输中小板块指数3.27个百分点，跑输创业板指数1.15个百分点。其中电信运营下跌8.10%，通信设备制造下跌7.82%。 上周涨幅居前有：深南股份（002417）8.03%、远望谷（002161）4.28%、科信技术（300565）1.88%、日海通讯（002313）0.90%、欣天科技（300615）0.65%。 上周跌幅居前有：华脉科技（603042）-22.20%、七一二（603712）-21.51%、润建通信（002929）-20.92%、淳中科技（603516）-20.35%、德生科技（002908）-20.02%。 图1：通信板块最近一年来市场表现 资料来源：wind，民生证券研究院 上周通信相对估值上涨。通信板块PE（TTM）为64.23X，相对沪深300比值为5.08倍，低于一年以来均值5.55倍；通信板块PB（LF）为2.69X，相对沪深300比值为1.80倍，低于一年以来的均值1.96倍。 图2：通信行业PE 图3：通信行业PB 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 周报/通信行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 2、周观点及投资建议 事件回顾：据外媒报道，西班牙能源、旅游和数字议程部门已经宣布，计划于7月中旬对3.6-3.8 GHz频段的200MHz频谱进行拍卖，这将是该国今年一系列5G频谱拍卖计划中的一部分。西班牙监管部门将这200MHz带宽的频谱划分为40段（每段5MHz），每段频谱的最低竞拍底价为250万欧元，这意味着政府将在这200MHz频谱拍卖中至少获得1亿欧元。每个运营商最多可以竞拍24X5MHz(也即120MHz)频谱，这些频谱的使用期限为20年。除了3.6-3.8GHz频段频谱外，西班牙政府此前宣布的5G国家计划中还划拨了700MHz、1.5GHz和2.6GHz频段作为5G频谱，目前这些频谱的拍卖日期尚未确定。（资料来源：中国通信网） 民生观点：继韩国政府宣布将于6月开启5G频谱买卖后，西班牙政府也宣布7月进行首次5G频谱拍卖,反映了世界各国通过加快5G频谱的分配流程来加速5G部署。包括中国在内等国家都将5G上升到国家战略位置，今年4月，国家发改委等有关部门已批准联通、电信、移动在北京等部分城市试点建设5G网络。同时，世界各国的通信企业积极参与到5G建设中，AT&T和Verizon都已向FCC提出申请，并做好使用28GHz技术进行移动5G连接的预演及初始应用的准备；南非跨国运营商MTN与华为合作，于近日进行了非洲首次5G外场测试。5G发展进度明显加快，这是因为5G被认为是第四次工业革命的核心基础设施，通信市场对5G启动的万物互联市场抱有很大期望。5G网络在标准制定阶段就被赋予了高传输速度、超低时延、海量连接、驱动万物互联