在风浪中航行

中国虹桥集团有限公司（CHQ）是世界上最大的铝生产商，建立了成本领导地位，并形成了涵盖铝土矿，氧化铝，铝和加工产品的全球集成供应链。由于2017年的卖空报告和产能削减，CHQ遇到了一些障碍。我们认为公司做出了适当的反应并重新获得了市场认可。展望2021年，由于经济复苏和铝价表现良好，我们预计CHQ将迎来重估机会。我们首予买入评级，目标价11.37港元。