根据报告，信邦制药是一家医药生物/中药公司，其主要业务包括医疗服务、医药流通和医药工业。在2016年至2019年期间，公司的营业收入从51.5亿增长到66.5亿，期间CAGR为8.9%。其中，医药流通贡献了大部分公司营收，且比重基本稳定在58%左右，毛利率水平持续增长，从2016年的10.4%增长到2019年的16.9%。此外，公司旗下医院都是优质资产，包括贵州省肿瘤医院、贵州医科大学附属白云医院、贵州医科大学附属乌当医院等大型三级医院，均为贵州医科大学附属医院。报告预计，公司流通与医疗服务板块的共振有望提升盈利水平。基于上述假设，报告预计2020-2022年，公司营业收入分别为60亿元、67亿元和73亿元，归母净利润分别为1.7亿、2.6亿元和3.3亿元，对应EPS分别为0.101元、0.130元、0.165元。当前股价对应PE为96、75、59，给与买入评级。
